一季度成材庫存水平偏低，今年冬儲價格處于近年新高，成材絕對價格較高，長流程鋼廠利潤空間高于往年同期正常水平，成材利潤向爐料端的傳導是一季度鐵礦價格上行的主要驅動。

展望二季度，U肋加工市場將逐步進入供需兩旺格局。供應方面，外礦發(fā)運節(jié)奏將明顯加快，但發(fā)運至我國的比例將有所下降。前期海漂資源將集中到港，供應端壓力將增加。需求方面，1—2月國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速強勁，旺季鐵元素終端需求不悲觀。

當前澳洲、巴西發(fā)運量在季節(jié)性及天氣影響下偏低，近期到港量也偏低，鋼廠可用天數(shù)下降至中位以下，港口庫存持續(xù)下降。短期受疫情影響，鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏或有反復，對鐵礦石需求不利，但由于進口礦發(fā)運和到港偏低，而疫情結束后鋼廠復產(chǎn)仍然會持續(xù)推進，后期鐵礦石有望延續(xù)去庫，鐵礦石價格仍有支撐。